AUTOSTORE - STERKE TALL
MEGLERSELSKAPENES VURDERINGER
AutoStore - bred oppside på alle linjer gir løft i estimater og sentiment
AutoStore leverer et klart sterkere kvartal enn ventet, med en bred «beat» på tvers av både ordre, inntekter og lønnsomhet. Inntektene kommer rundt 10-14 prosent over konsensus, mens EBITDA ligger om lag 15-20 prosent over forventningene. Også ordreinngangen er solid og over konsensus, noe som bekrefter at etterspørselen holder seg bedre enn markedet tidligere har lagt til grunn.
Det mest sentrale i rapporten er kombinasjonen av høy ordreinngang og fortsatt sterk konvertering fra ordre til inntekter. Backlog-konverteringen ligger rundt 30 prosent, som er høyt historisk og indikerer god gjennomføringsevne. Samtidig holder marginene seg sterke, med bruttomarginer over 72 prosent, noe som demper bekymringer knyttet til råvarekostnader som aluminium.
Regionalt peker Nord-Amerika seg ut med sterk vekst og en tydelig opptrapping fra tidligere kvartaler. Dette styrker tilliten til vekstcaset fremover, spesielt ettersom USA har vært et nøkkelområde for ekspansjon. Europa er mer stabilt, mens aktiviteten samlet sett viser tegn til bred bedring.
Kontantstrømmen er også sterkere enn ventet, noe som bidrar til en forbedret balanse og gir ytterligere støtte til caset. Samtidig ser man at kostnadsveksten normaliseres etter et høyt nivå i fjerde kvartal, noe som også trekker i riktig retning for lønnsomheten fremover.
Ledelsen beskriver markedet som robust, med en sterk pipeline og økende tillit blant kundene til automatiseringsløsninger. Samtidig trekkes geopolitisk usikkerhet og investeringsvilje frem som faktorer som kan påvirke kortsiktig synlighet, men uten å endre det langsiktige bildet.
På bakgrunn av rapporten ventes det nå oppjusteringer i konsensusestimatene for 2026, med EBITDA opp rundt 4-10 prosent. Dette, kombinert med en svak kursutvikling i forkant av tallene, tilsier en tydelig positiv kursreaksjon.
Anbefalinger og kursmål
DNB Carnegie har kjøpsanbefaling med kursmål på 15 kroner
Arctic Securities har kjøpsanbefaling
Pareto Securities har kjøpsanbefaling med kursmål på 17 kroner
ABG Sundal Collier har kjøpsanbefaling med kursmål på 15 kroner
SEB har hold-anbefaling med kursmål på 11,8 kroner
TEKNISKE FAKTA & OBSERVASJONER:
Kursen gappet opp og åpnet på 11,90 og investorer benyttet anledningen til å selge. Når dette skrives har kursen kursen ranget mellom 11,30 og 11,60, hvilket er omkring tirsdagens høy. Ble solgt ned igår i forkant tallene og vi får se hva som inntreffer utover dagen. Tallene var sterke og når de større investorer har knust tallene så får vi se om dette skaper en større kjøperside.
Trendmodellen befinner seg i et kjøpssignal og det over 50 dager støtten. Taktisk trendindikator er på 49, hvilket signaliserer foreløpig ikke noen sterk trend. Det utløses et nytt PF kjøpssignal ved 11,60, hvor det indikative kursmålet er 13,42. Det er flere av meglerselskapene som har høyere fundamentale kursmål enn PF signalet. Det er positivt og kan gi understøttelse. Autostore ble tatt ut av modell-listen på tirsdag og tas inn igjen idag gitt den klarer å etablere seg over 11,60 nivået og bekrefter PF signalet.