Inside Oslo Børs: mange trender er modne og teknisk strukket

Det er få store tekniske endringer på dagens sesjon. Jeg sliter med å finne temaer som ikke allerede er strukket, eller som ikke har vært spekulert på over en lengre tidsperiode. Fortsatt er olje, shipping og forsvar preget av geopolitiske meldinger, hvor vi har en situasjon der Trump og en ayatolla skal bli enige. Det sier seg selv at dette vil skape en rekke overskrifter, som igjen kan gi økt volatilitet.

Utfordringen er at disse meldingene ikke er helt til å stole på, og det gjelder fra begge sider.

I tillegg er markedet fortsatt inne i resultatsesongen, og det gjør at vi i større grad må være forsiktige med å bruke teknisk analyse før tallene er levert.

Det å spekulere på tall er stort sett alltid forbundet med usikkerhet og økt risiko, siden vi ikke vet hva markedet faktisk ender opp med å fokusere på i resultatoverskriftene og konferansesamtalene med ledelsen.

Det begynner imidlertid å bli lenge siden det har vært en større korreksjon på Oslo Børs. Det har imidlertid vært en rekke rotasjoner mellom sektorene, og det har gitt relativt store bevegelser i flere enkeltaksjer.

Når trendene er modne, kan aksjene fortsatt fortsette å trende, men det representerer en økt teknisk risiko for nye investorer å kaste seg på slike bevegelser. Vi kan ha kjøpssignaler i både trendmodellen og PF-modellen, men siden trenden er moden, øker risikoen for at det også kan komme falske signaler.

Det topper i mange tilfeller når det tekniske ser meget sterkt ut, og det nesten virker «garantert» at aksjen skal stige videre. Det gjør at kjøpssignaler som kommer langt ut i en moden trend, ofte er av lavere kvalitet enn de foregående signalene. Akselerasjoner i en moden trend er i mange tilfeller et signal på at investorer kapitulerer og kjøper. Det kan ofte skape mellomlangsiktige topper.

Bare trekk frem 10 vilkårlige aksjer med sterke trender og observer hvordan de topper. De topper vanligvis med kjøpssignaler i alle modellene, sterkt momentum og «teknisk blue-sky». Det er nettopp derfor man må være mer kritisk til nye kjøpssignaler når trenden allerede har gått langt.

Jeg vil løpende fremover vurdere sektorer og enkeltselskaper opp mot både tekniske modeller og fundamentale kursmål. Det vil komme en rekke muligheter når den geopolitiske usikkerheten blir mer normalisert.

For en tekniker ville det faktisk vært ønskelig med en større korreksjon, som kan vaske ut spekulanter, gjøre aksjene billigere og få kursene ned mot den nedre delen av trendene. Slike korreksjoner er ofte krevende mens de pågår, men de skaper også bedre innganger og mer pålitelige tekniske signaler.

Det er fortsatt et vanskelig og volatilt marked, og det er ikke gitt hvilke tekniske signaler som er «the real deal», eller hvilke som kommer til å vise seg å være falske etter en dag eller to. Det gjør at modeller som fungerer meget bra i et normalisert marked, er beheftet med mer risiko i dagens meldingsstyrte marked.

Trendene og signalene blir nesten kontinuerlig «forstyrret» av ukjente eksterne faktorer. Aksjene blir kjørt opp og ned av meldinger, og i mindre grad av fundamentale langsiktige signaler og kursmål.

Alle aksjene på Oslo Børs vil i perioden fremover bli vurdert opp mot de tekniske modellene, og de som kommer gjennom nåløyet skal vi bruke som gode eksempler.

Det viktigste nå blir å skille mellom sterke trender som fortsatt har kvalitet, og modne trender hvor nye kjøpssignaler først og fremst kan være et uttrykk for sen kapital som kommer inn etter en lang oppgang.

DISCLAIMER
Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter. Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.

Ansvarsfraskrivelse:
Denne teksten er utarbeidet som generell markedsinformasjon og er ikke å anse som investeringsråd. Vurderingene er basert på offentlig tilgjengelig informasjon, teknisk og fundamentale betraktninger og kan endres uten varsel. Historisk utvikling er ingen garanti for fremtidig avkastning.