INSIDE OSLO BØRS – TEKNISKE MODELLER

Fredag 21. august 2026

Norsk Hydro – PF kjøpssignal 92.50

Inside Oslo Børs: Norsk Hydro falt kraftig fra toppen 3 juni på 120.40, hvor laveste bunn under korreksjonen ble 82.70. Siden har kursen først beveget seg sidelengs og har fått en mindre rekyl etter resultatfremleggelsen. Det tekniske ser litt sterkere ut på kort sikt, hvor kursen handles rett under et nytt PF kjøpssignal ved 92.50, hvor det tilhørende kursmålet er 101.20.

Kursen handles over 50 dager snittet, hvilket er positivt samtidig som trendmodellen 8/20 dager ligger i kjøpssignal. Taktisk trendindikator er 19.90 og under 20 hvilket ikke signaliserer en sterkere trendbevegelse. Så lenge denne er under 20 og 50 indikerer indikatoren rekyler og ikke en sterkere endring av trend.

Det nye PF kjøpssignalet, kombinert med eventuelle rekyler for Aluminium og Alcoa kan trigge flere av trendmodellene inn i et sterkere modus. Per i dag har ikke Hydro en bekreftet understøttelse fra aluminium eller Alcoa, men synes Alcoa ser rent teknisk litt mer potent ut.

Men vi skal følge opp dette inn i neste uke siden formasjonen til Hydro indikerer at det er noen underliggende kjøpere i aksjen. Siden de fundamentale kursmålene er svært sprikende er det trolig behov for stimuli fra aluminium og Alcoa for at kjøpersiden skal få noen argumenter for å bli mer aggressive.

Av de fundamentale kursmålene jeg har fått med meg i etterkant av resultatfremleggelsen er bildet svært sprikende, fra Nordea på 55 kroner til BNP Paribas på 118 kroner, hvilket viser at meglerhusene i stor grad er uenige om hvor mye av den sterke aluminiums- og marginforbedringen som er varig.

Hydro leverte Q2 med justert EBITDA på 8,923 mrd. kroner, opp fra 7,790 mrd. året før, drevet av høyere aluminiumspriser, høyere produktpremier og bedre resirkuleringsinntjening, mens sterkere krone og svakere energiproduksjon trakk ned.

De mest positive ligger fortsatt høyt. BNP Paribas kuttet riktignok kursmålet fra 137 til 118 kroner, men beholdt outperform. Goldman Sachs kuttet marginalt fra 112 til 111 kroner og gjentok kjøp. BofA gikk marginalt motsatt vei og løftet kursmålet til 98 kroner fra 97, med kjøpsanbefaling, etter et Q2-resultat de vurderte som bedre enn ventet.

Midtsjiktet er mer nøytralt. Pareto kuttet kraftig fra 117 til 94 kroner, men beholdt hold. Arctic gjentok hold og 90 kroner, mens Morgan Stanley kuttet marginalt til 92 kroner og beholdt equal-weight. Norne ligger litt høyere med 96 kroner, men også med hold.

På den negative siden ligger ABG med salg og 82 kroner, mens Nordea er klart mest negativ med salg og 55 kroner. ABG peker på at Q2 var sterkere enn ventet, men mener inntjeningen kan falle frem mot 2028 dersom aluminiumsprisene normaliseres lavere, hvilket de ikke mener er priset inn.

Inside Oslo Børs: Analytikerbildet er ikke entydig positivt, selv etter den sterke rapporten. De positive meglerhusene ser fortsatt oppside gjennom god drift, høyere aluminiumspriser og sterkere marginer, mens de mer forsiktige mener markedet allerede priser inn for mye av dagens sterke aluminiumsklima. Det gjør Hydro mer avhengig av videre utvikling i aluminium, Midtøsten-risiko, europeisk energi og om marginbildet holder seg gjennom 2027.

DISCLAIMER
Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter. Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.

Ansvarsfraskrivelse:
Denne teksten er utarbeidet som generell markedsinformasjon og er ikke å anse som investeringsråd. Vurderingene er basert på offentlig tilgjengelig informasjon, teknisk og fundamentale betraktninger og kan endres uten varsel. Historisk utvikling er ingen garanti for fremtidig avkastning.