Markeds & Resultat Rapport 15. juli
Nå har Q2-sesongen tatt over som viktigste driver i markedet. Tallene belønner selskaper som kan vise bedre drift, lavere kostnader og kontantstrøm, mens selskaper med svak ordreinngang, høyere investeringsbehov eller engangseffekter blir møtt mer kritisk.
Et resultat som slår forventningene gir ikke automatisk en sterk kursoppgang. Investorene kan måtte se på kvaliteten i avviket. Kommer forbedringen fra drift og marginer, eller fra finansposter, regnskapseffekter og tidsforskyvninger? Dette skillet er viktig i flere av dagens rapporter.
Markedet: oljepris, geopolitikk og mer selektiv rapportering
I energimarkedet ligger oljeprisen fortsatt høyt og Brent frontmåned på rundt 85 dollar fatet. Det gir støtte til oljeaksjene, men ikke alle selskaper får samme effekt. For produsentene blir det nå viktigere å se på realiserte priser, investeringsbudsjett, produksjonsguiding og fri kontantstrøm enn på oljeprisen alene.
Shipping bildet er mer urolig. SEB viste til fortsatt høye VLGC-rater fra US Gulf til Japan, mens ABG pekte på at tørrbulk og LPG løftet seg, men at tankmarkedet er mer sammensatt. Angrepet på Stolt-Nielsen-skipet Stolt Magnesium utenfor Oman gjør at risikoen ikke lenger bare handler om Hormuz-stredet. Når alternative lastehavner også får høyere risiko, kan ratene stige for skip som tar eksponeringen, men volumene kan samtidig falle dersom lastene uteblir. Det er derfor ikke gitt at geopolitisk uro alltid er positivt for shippingaksjer.
For aksjemarkedet betyr dette at rapportkvalitet blir viktigere enn overskrifter. I dag er Mowi, Storebrand og Solstad eksempler på selskaper der driften og kontantstrømmen gir støtte. Aker BP leverer også solid operasjonelt, men investeringsløftet i store prosjekter gjør at markedet trolig kan bli mer avventende.
Mowi: bedre biologi og lavere kostnader endrer tonen i sjømat
Mowi kom med en sterk foreløpig Q2-oppdatering for Q2 2026. Operasjonell EBIT endte på 231 millioner euro, klart over både konsensus og de fleste meglerhusenes estimater. Det viktigste er ikke bare at resultatet var høyere enn ventet. Det viktigste er hvorfor det var høyere. Mowi leverte større slaktevolum enn guidet og lavere farming-kostnader enn selskapet selv hadde signalisert.
Volumet kom inn på 150.000 tonn, mot tidligere guiding på 140.000 tonn. Samtidig falt samlet farming-kostnad til 5,21 euro per kilo, fra 5,46 euro i Q1. Det er et viktig signal fordi sjømataksjene de siste månedene har vært presset av svakere laksepris og bekymring for kostnadsnivået. Når Mowi viser bedre biologisk utvikling i Skottland og Canada, gir det investorene et mer nyansert bilde av sektoren.
DNB Carnegie kaller rapporten god, men peker på at noe av avviket kommer fra Canada, et område der marginene historisk har vært volatile. Det er en fornuftig nyanse. En varig forbedring i kostnadsbildet vil bety mer for aksjen enn ett enkelt kvartal med høyere volum. Likevel er rapporten klart positiv for sentimentet i sjømat, særlig fordi kostnadssiden er det markedet har vært mest bekymret for.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Mowi på 250 kroner, Kjøp.
Arctic Securities beholder kursmålet for Mowi på 240 kroner, Kjøp.
SEB beholder kursmålet for Mowi på 230 kroner, Kjøp.
Fearnley Securities beholder kursmålet for Mowi på 225 kroner, Kjøp.
Pareto Securities beholder kursmålet for Mowi på 200 kroner, Hold.
Storebrand: sterk rapport, men bør investorene skille mellom drift og finans
Storebrand leverte en sterk Q2-rapport, og flere meglerhus peker på positivt estimatmomentum. DNB Carnegie viser til et resultat før amortisering på 1,8 milliarder kroner, 16 prosent over konsensus. ABG peker på justert resultat før skatt på 1,69 milliarder kroner, 14 prosent over konsensus. Arctic trekker frem kontant-EPS på 3,43 kroner, 20 prosent over konsensus.
Den beste delen av rapporten er skadeforsikring. Combined ratio var 87 prosent, klart bedre enn ventet, og premieinntektene steg 16 prosent fra året før. For investorer er dette viktig fordi skadeforsikring er en mer operasjonell driver enn finansielle markedsgevinster. Lavere combined ratio betyr at selskapet sitter igjen med mer av premieinntektene etter skadeutbetalinger og kostnader.
Samtidig bør overskriftsresultatet ikke leses ukritisk. Flere meglerhus peker på at sterke finansielle resultater og positiv utvikling i selskapsporteføljen løftet tallene. Slike poster kan variere mer fra kvartal til kvartal. Det gjør rapporten sterk, men ikke alle delene av resultatet har samme kvalitet. Den viktigste varige forbedringen ligger i forsikring, AUM-vekst og fortsatt kapitaldisiplin gjennom tilbakekjøp.
ABG Sundal Collier beholder kursmålet for Storebrand på 205 kroner, Kjøp.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Storebrand på 200 kroner, Kjøp.
SEB beholder kursmålet for Storebrand på 200 kroner, Kjøp.
Arctic Securities beholder kursmålet for Storebrand på 192 kroner, Kjøp.
Aker BP: god drift, men høyere investeringsbudsjett kan flytte oppmerksomheten
Aker BP rapporterte et solid operasjonelt kvartal, men markedets oppmerksomhet vil trolig ligge på investeringsbudsjettet. EBITDA på rundt 3,35 milliarder dollar var om lag 3 prosent over konsensus hos flere meglerhus. Produksjonsguidingen for 2026 ble strammet inn til 380.000-400.000 fat oljeekvivalenter per dag, fra tidligere 370.000-400.000. Det betyr at nedsiden i årets produksjon er redusert.
Utfordringen er at investeringsbudsjett-guidingen økes. Selskapet løfter investeringsanslagene for Yggdrasil og Valhall PWP-Fenris, og 2026-guidingen økes til 6,8-7,2 milliarder dollar. Pareto peker på at økningen samlet er rundt 1,1 milliarder dollar, mens skatteeffekten gjør den reelle kontantstrømseffekten mindre. Likevel er dette et tema investorene følger tett. I store utbygginger er gjennomføringsevne viktigere enn bare kvartalets resultat.
Aker BP viser fortsatt god underliggende drift, men aksjen skal også prise risikoen i store prosjekter. Så lenge Yggdrasil og Valhall PWP-Fenris holder tidsplanen, er økningen i investeringsbudsjettet håndterbar. Hvis markedet begynner å tvile på gjennomføringen, vil fri kontantstrøm og verdsettelse kunne bli justert ned.
Pareto Securities beholder kursmålet for Aker BP på 400 kroner, Kjøp.
Arctic Securities beholder kursmålet for Aker BP på 380 kroner, Kjøp.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Aker BP på 370 kroner, Kjøp.
SB1 Markets beholder kursmålet for Aker BP på 350 kroner, Kjøp.
ABG Sundal Collier beholder kursmålet for Aker BP på 325 kroner, Hold.
SEB beholder kursmålet for Aker BP på 306 kroner, Hold.
Solstad: utbytte og kontraktsdekning trekker opp
Solstad Maritime og Solstad Offshore kom begge med rapporter som peker i retning av høyere utbytte til aksjonærene. For Solstad Maritime var justert EBITDA på 88 millioner dollar omtrent på linje med DNB Carnegies estimat og litt under selskapskonsensus. Det viktigste var likevel at helårsguidingen for justert EBITDA ble hevet til 360-390 millioner dollar, og at kvartalsutbyttet ble økt til 0,10 dollar per aksje. DNB beregner dette til en annualisert utbytteavkastning på rundt 14 prosent.
Solstad Offshore økte også utbyttet. Selskapet hevet kvartalsutbyttet til 0,15 dollar per aksje, tilsvarende rundt 8,5-9 prosent annualisert avkastning etter DNB og Arctic sine beregninger. I tillegg selges den 56 prosent eide CSV-en Normand Tonjer, med nettoproveny på rundt 19 millioner dollar. Det er ikke selve salget som er hovedpoenget, men at selskapet fortsetter å rydde i porteføljen samtidig som kontraktsdekningen er høy.
Markedskommentaren fra både DNB og Arctic er fortsatt positiv. Aktiviteten er sterkest i Sør-Amerika, Vest-Afrika og Nordsjøen. AHTS-markedet støttes av høy aktivitet og stramt spotmarked, mens CSV-markedet er mer prosjektorientert. Solstad-caset kan nå handle mer om hvor mye av kontantstrømmen som faktisk kan betales ut, enn om selskapene klarer å overleve en svak offshore-syklus.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Solstad Maritime på 30 kroner, Kjøp.
Arctic Securities beholder kursmålet for Solstad Maritime på 29 kroner, Kjøp.
SB1 Markets beholder kursmålet for Solstad Maritime på 32 kroner, Kjøp.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Solstad Offshore på 75 kroner, Kjøp.
Arctic Securities beholder kursmålet for Solstad Offshore på 65 kroner, Kjøp.
Nel: teknologiløft hjelper lite uten større ordre
Nel leverte en svak Q2-rapport. SEB peker på inntekter og andre inntekter på 182 millioner kroner, under både konsensus og egne estimater. EBITDA endte på minus 155 millioner kroner. En avsetning knyttet til Iwatani-forliket på 70 millioner kroner forklarer noe av avviket, men underliggende EBITDA på rundt minus 85 millioner kroner var fortsatt svakere enn ventet.
ABG er noe mer nyansert og skriver at engangseffekten maskerer et kvartal som operasjonelt ikke var like svakt som overskriften tilsier. Likevel er hovedutfordringen den samme: ordreinngangen er for lav, særlig innen alkaline. Nel har lansert ny trykksatt alkaline-teknologi, men uten større kommersielle ordre blir dette foreløpig mer et løfte enn en inntjeningsdriver.
Kontantbeholdningen på 1,33 milliarder kroner gir selskapet tid, men markedet vil ha bevis. For hydrogenaksjer er ikke teknologi alene nok. Investorene vil se ordrer, bedre kapasitetsutnyttelse og lavere kontantforbruk. Før det skjer, vil aksjen trolig fortsatt prises med betydelig skepsis.
ABG Sundal Collier beholder kursmålet for Nel Hydrogen på 2,00 kroner, Hold.
SEB beholder kursmålet for Nel på 1,50 kroner, Selg.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Nel på 1,20 kroner, Selg.
SB1 Markets beholder kursmålet for Nel på 0,50 kroner, Selg.
DNB, Sparebanken Øst og bankbildet
DNB får fortsatt støtte fra meglerhusene, selv om netto renteinntekter igjen var softere enn ventet. Pareto peker på at Q2 trolig markerer et kortsiktig bunnpunkt for nettorentemarginen, ettersom boliglån reprises fra midten av juli. SEB peker på at justert egenkapitalavkastning var 14,6 prosent, og at DNB samtidig varsler nytt tilbakekjøp på 1 prosent av aksjene.
SB1 Markets løfter kursmålet og beskriver DNB som sitt relative toppvalg blant norske banker. Poenget er at banken holder høy avkastning selv om NII er under press. Det gir et mer robust bilde enn en enkel lesning av nettorenteinntektene alene. For investorene er spørsmålet om Q3 faktisk viser den marginbedringen meglerhusene venter.
Sparebanken Øst rapporterte tegn til volumvekst etter en periode med utlånsfall. DNB Carnegie peker på en Q2-ROE på 9,8 prosent, kostnader ned 3 prosent fra året før og en svært solid CET1-ratio på 22,7 prosent. Samtidig senkes EPS-estimatene for 2027-2028 med rundt 3 prosent som følge av lavere NII. Banken er solid kapitalisert, men meglerhuset mener verdsettelsen er rimelig snarere enn billig.
Pareto Securities beholder kursmålet for DNB på 325 kroner, Kjøp.
SEB beholder kursmålet for DNB på 325 kroner, Kjøp.
SB1 Markets hever kursmålet for DNB til 321 kroner (315), gjentar Kjøp.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Sparebanken Øst på 74 kroner, Hold.
Norske Skog: verdier finnes, men tidshorisonten strekkes
Norske Skog leverte tall som flere meglerhus vurderer som svake. SB1 Markets peker på EBITDA på 73 millioner kroner, bare litt under egne estimater, men klart under det de mener var for høye konsensusforventninger. Viktigere er at resultatet ble løftet av uvanlig sterke inntekter fra salg av overskuddskraft. Minst deler av dette bør ikke videreføres i estimatene.
Pareto peker på svakere marginer i publikasjonspapir og at beslutningen om PM6 på Saugbrugs skyves ut. ABG skriver at saken er forsinket, men ikke avlyst. Dette er et godt eksempel på forskjellen mellom verdi og timing. Norske Skog kan fortsatt ha betydelige verdier i eiendom, krafttilgang, Saugbrugs og mulig datasenterutvikling, men hvis beslutninger og kontantstrøm skyves ut, blir markedet mer utålmodig.
Pareto Securities beholder kursmålet for Norske Skog på 72 kroner, Kjøp.
SB1 Markets senker kursmålet for Norske Skog til 53 kroner, gjentar Kjøp.
Tomra og Envipco: UK-markedet blir mer konkret
Envipco har vunnet en ny avtale i Storbritannia med en større nasjonal detaljist, med levering av rundt 1.000 Flex-returautomater fra første halvår 2027. SB1 anslår at Envipco nå har om lag 4.800 annonserte maskiner i UK, tilsvarende rundt 64 prosent av alle annonserte ordre målt i antall maskiner. Det betyr ikke nødvendigvis samme markedsandel i verdi, men det viser at selskapet vinner tidlig posisjon i markedet.
For Tomra er nyheten todelt. ABG mener den er nøytral på estimater, men den kan likevel påvirke sentimentet fordi Envipco tar flere tidlige UK-ordre. Samtidig bekrefter den at britisk pantesystem beveger seg mot en reell utrulling i 2027. Det er viktig for begge aksjer: risikoen for at markedet skyves ut reduseres, men konkurransen om andeler blir sterkere.
ABG Sundal Collier beholder kursmålet for Tomra på 140 kroner, Kjøp.
SB1 Markets beholder kursmålet for Envipco på 40 kroner, Selg.
Norwegian: bedre kostnader, men svakere etterspørsel
Norwegian Air Shuttle hadde en svakere Q2 enn markedet håpet på. ABG peker på at inntektene var litt under konsensus og at EBITDAR bommet med rundt 10 prosent. Hovedforklaringen er svakere yield og lavere kabinfaktor enn ventet. Selskapet peker på geopolitikk, uvanlig varmt vær i Skandinavia og sportsarrangementer som forklaringer, men for investorene er konklusjonen enklere: sommeretterspørselen har vært mindre robust enn ventet.
DNB Carnegie peker samtidig på god kostnadskontroll. Enhetskostnader eksklusive drivstoff falt, og Program X bidrar. Det gjør at nedsiden i marginene dempes, men ikke fjernes. ABG mener høsten kan bli bedre enn juli og august, og at NLTG-oppkjøpet styrker det langsiktige caset gjennom pakkereiser, hoteller og kryssalg. På kort sikt er likevel trafikkrapportene viktigere enn strategifortellingen.
ABG Sundal Collier beholder kursmålet for Norwegian Air Shuttle på 14 kroner, Hold.
Telenor, Public Property Invest, Sentia og DOF: flere mindre, men relevante rapporter
Telenor fikk en positiv faktor fra Grameenphone i Bangladesh. Pareto peker på at Q2 var bedre enn fryktet, med ARPU og abonnenter opp fra forrige kvartal. Det betyr ikke at Bangladesh-problemet er løst, men det reduserer risikoen for en ny guidingsenkning når Telenor rapporterer. For Telenor-caset er det viktig, fordi svakhet i Bangladesh tidligere har vært en av årsakene til lavere forventninger.
Public Property Invest leverte sterkere underliggende drift enn ventet, men rapportert resultat ble trukket ned av engangskostnader, refinansiering og negative verdiendringer, særlig i Norge. Arctic beskriver rapporten som nøytral, men med fortsatt attraktiv verdsettelse. ABG peker på bedre tall øverst i resultatregnskapet og svakere bunnlinje. For eiendomsselskaper er dette et klassisk bilde: leieinntekter og drift kan være solide selv om verdiendringer og finansielle poster gjør resultatet rotete.
Sentia får støtte fra SB1 før Q2. Meglerhuset peker på en sterk balanse, god ordreinngang og eksponering mot datasentre gjennom HENT. En mulig EPC-kontrakt knyttet til Nscale i Narvik trekkes frem som en potensiell trigger.
DOF har på sin side fått en fireårig kontrakt for Skandi Hera fra sent 2026 eller tidlig 2027. SB1 anslår at dagraten virker bedre enn deres egne antakelser og at kontrakten kan gi rundt 1 prosent oppside til EBITDA-estimatene for 2027-2028.
Pareto Securities beholder kursmålet for Telenor på 155 kroner, Hold.
Arctic Securities beholder kursmålet for Public Property Invest på 26 kroner, Kjøp.
SB1 Markets beholder kursmålet for Sentia på 95 kroner, Kjøp.
SB1 Markets beholder kursmålet for DOF Group på 120 kroner, Hold.
OKEA, Vår Energi, TGS og Aker Solutions
OKEA trekkes frem av DNB Carnegie som et selskap som nærmer seg en mulig gjenopptakelse av utbytte. Q2 var preget av lavere produksjon på grunn av vedlikehold, men høyere realiserte priser og overlift støttet inntektene. DNB venter ikke utbytte allerede i Q2, men peker på andre halvår som mer sannsynlig. Det er ett tydelig kontantstrømcase, men med produksjons- og oljeprisrisiko.
Vår Energi får et mer forsiktig syn. DNB senker kursmålet etter foreløpig Q2-oppdatering og peker på at Q2-produksjonen lå 3-4 prosent under konsensus, hovedsakelig på grunn av planlagt vedlikehold. Selskapet gjentar helårsguidingen, men investorene vil se en tydeligere produksjonsoppgang i andre halvår før tilliten styrkes.
I oljeservice peker SEB på at TGS kommer nærmere sitt mål for netto gjeld etter salget av A2D, men meglerhuset vil se mer bevis på reell bedring i seismikksalget før de blir mer positive. Aker Solutions får fortsatt en negativ vurdering fra SEB. Meglerhuset mener 2027- og 2028-aktiviteten i fornybar og feltutvikling ikke gir nok komfort, selv om kontantstrømmen de neste to årene kan være solid.
DNB Carnegie beholder kursmålet for OKEA på 52 kroner, Kjøp.
DNB Carnegie senker kursmålet for Vår Energi til 43 kroner (44), gjentar Hold.
SEB hever kursmålet for TGS til 137 kroner (135), gjentar Hold.
SEB hever kursmålet for Aker Solutions til 38 kroner (36,50), gjentar Selg.
Fikk ikke publisert morgen rapporten og har i ettermiddag oppdatert med flere kommentarer
Etter at første versjon av morgenrapporten ble laget, kom det flere nye kommentarer. De viktigste endringene gjelder særlig Storebrand, Mowi, Public Property Invest, og Aker. Felles for oppdateringene er at markedet skiller tydeligere mellom gode kvartalstall og varig inntjeningspotensiale. Det er fortsatt ikke nok å slå konsensus. Kvaliteten på resultatet betyr mer enn selve avviket.
Storebrand: meglerhusene løfter blikket etter Q2
De nye oppdateringene på Storebrand er mer positive enn morgenrapporten fanget opp. ABG Sundal Collier, DNB Carnegie og SB1 Markets løfter alle kursmålene etter Q2-rapporten. Hovedbildet er at rapporten ikke bare var sterk i overskriften, men også viste bedre underliggende drift i skadeforsikring og fortsatt vekst i kapitalforvaltningen.
Resultatet hadde to ulike kvaliteter. På den ene siden ble tallene løftet av sterke finansmarkeder, bedre avkastning og høyere resultatdeling. Det kan svinge fra kvartal til kvartal. På den andre siden var combined ratio rundt 87 prosent, premieinntektene i skadeforsikring økte kraftig, og forvaltningskapitalen vokste videre. Dette er mer varige drivere. Derfor oppjusterer meglerhusene estimatene, samtidig som flere også påpeker at aksjen har gått mye.
ABG Sundal Collier hever kursmålet for Storebrand til 220 kroner (205), gjentar Kjøp.
DNB Carnegie hever kursmålet for Storebrand til 212 kroner (200), gjentar Kjøp.
SB1 Markets hever kursmålet for Storebrand til 216 kroner (197), gjentar Kjøp.
Mowi: kostnadsfallet kom tidligere enn ventet
Ettermiddagsoppdateringen fra Pareto Securities nyanserer bildet av Mowi. Meglerhuset løfter 2026-estimatet for operasjonell EBIT med om lag 4 prosent etter den sterke Q2-oppdateringen, men holder 2027- og 2028-estimatene omtrent uendret. Forklaringen er viktig: mye av kostnadsforbedringen ser ut til å ha kommet tidligere enn ventet, snarere enn at hele inntjeningsbanen er løftet varig.
Mowi leverte operasjonell EBIT på 231 millioner euro, klart over både Infront og Paretos estimat. Volumet var 150.000 tonn mot guidede 140.000 tonn, og samlet farming-kostnad falt til 5,21 euro per kilo. Samtidig peker Pareto på at Norge var mer på linje med forventningene, mens overraskelsen i større grad kom fra Skottland og Canada. Det gir et litt mer forsiktig bilde enn overskriften alene tilsier. Rapporten er positiv, men markedet vil se om kostnadsnivået holder seg lavere også i andre halvår.
Pareto Securities beholder kursmålet for Mowi på 200 kroner, Hold.
Public Property Invest: samme tall, ulik vurdering av oppsiden
De siste kommentarene på Public Property Invest viser et klassisk skille i eiendomssektoren. DNB Carnegie legger størst vekt på kontantinntjening, refinansiering og utbyttekapasitet, og mener aksjen fortsatt har attraktiv risiko/avkastning. SB1 Markets er mer tilbakeholden og peker på at aksjen handles med premie mot flere sammenlignbare eiendomsselskaper, samtidig som en mulig utgang fra norske indekser kan gi teknisk salgspress.
Selve Q2-rapporten var ikke dramatisk. Leieinntekter og netto driftsresultat var solide, mens administrasjons- og finanskostnader trakk noe ned. I eiendom bør man ofte lese kontantinntjeningen før man leser bunnlinjen. Verdiendringer, valuta og refinansiering kan gjøre resultatet mer urolig enn den underliggende leiestrømmen.
SB1 Markets beholder kursmålet for Public Property Invest på 20 kroner, Nøytral.
DNB Carnegie beholder kursmålet for Public Property Invest på 26 svenske kroner, Kjøp.
Aker Solutions og offshore drilling: 2027 blir viktigere enn 2026
DNB Carnegie er fortsatt negative til Aker Solutions, selv om Q2 isolert sett var greit. Meglerhuset peker på at EBITDA var litt over konsensus, men at arbeidskapitalen spiste opp kontantstrømmen. Den store diskusjonen ligger ikke i 2026, men i 2027. DNB mener konsensus fortsatt ligger for høyt, særlig fordi dagens backlog ikke gir nok støtte til de forventede inntektene i Renewables and Field Development.
Dette passer også inn i DNB Carnegies bredere sektorrapport for offshore drilling. De mener konsensus igjen gjør den samme feilen som tidligere år: gode markedsforhold løftes for langt inn i fremtiden. Etter hvert som investorene flytter blikket fra 2026 til 2027, kan estimatene bli justert ned. DNB ser størst risiko for negative revisjoner i Borr Drilling og Noble, mens Seadrill fremstår bedre dekket.
DNB Carnegie hever kursmålet for Aker Solutions til 37 kroner (33), gjentar Selg.
Oppsummering etter oppdateringen
Den oppdaterte rapporten forsterker hovedbildet fra morgenen. Storebrand skiller seg ut med bred støtte fra flere meglerhus og høyere kursmål. Her er det både kortsiktig resultatløft og mer langsiktig inntjeningsvekst. Mowi er positivt, men mer nyansert: kostnadsfallet er viktig, men deler av forbedringen kan være fremskyndet snarere enn ny varig oppside.
I den andre enden av skalaen står Aker Solutions, der 2027-estimatene blir hovedtema. Markedet har fått bekreftet at 2026 fortsatt kan bli godt, men det er ikke nødvendigvis nok hvis inntjeningen faller kraftig året etter. Public Property Invest viser at eiendomsselskaper bør vurderes på kontantinntjening og balanse, ikke bare rapportert resultat. Q2-sesongen må leses gjennom kvaliteten i tallene. Varig drift, kontantstrøm, balanse og estimatretning bør veie tyngre enn om et enkelt kvartal er noen prosent over eller under konsensus.
DISCLAIMER
Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter. Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.
Ansvarsfraskrivelse:
Denne teksten er utarbeidet som generell markedsinformasjon og er ikke å anse som investeringsråd. Vurderingene er basert på offentlig tilgjengelig informasjon, tekniske og fundamentale betraktninger, og kan endres uten varsel. Historisk utvikling er ingen garanti for fremtidig avkastning.