Markedskommentar

Amerikanske aksjefutures starter dagen svakt, med S&P 500-futures ned 3 poeng (-0,04%), Dow-futures ned 33 poeng (-0,07%), Nasdaq-futures ned 4 poeng (-0,01%) og Russell 2000-futures ned 1 poeng (-0,01%).

De dempede bevegelsene gjenspeiler et marked som befinner seg mellom forsiktig optimisme og vedvarende geopolitisk risiko, etter hvert som investorene fortsetter å tolke motstridende signaler fra Midtøsten.

Oljeprisene stiger igjen, med WTI-råolje opp 2,7% til $90,48 – noe som forsterker inflasjonsbekymringene og holder risikolysten i sjakk.

Den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten holder seg stabil på 4,33%, dollarindeksen styrker seg (+0,34%), og Bitcoin kryper oppover mot $71.000.

Det overordnede bildet er uforandret: President Donald Trump ser ut til å aktivt søke etter en utvei for å dempe spenningene med Iran, men Teheran fortsetter å offentlig avvise at det pågår meningsfulle forhandlinger – selv om indirekte kommunikasjon tilsynelatende foregår i bakgrunnen. Dette spriket skaper et svært uforutsigbart miljø der markedene reagerer raskt på enhver overskrift. Teknisk sett møter S&P 500 fortsatt motstand i området 6 900–7 000, et tak som gjenspeiler både geopolitisk usikkerhet og skepsis til holdbarheten av et eventuelt kortsiktig rally.

I Europa åpnet markedene høyere, men har siden snudd til moderate tap, med de store indeksene ned omtrent 25–40 basispunkter. Sektorbildet er blandet, der kjemikalier, dagligvarer, helse, telekom og energi viser relativ styrke, mens biler, industri, banker og teknologi henger etter.

Den viktigste makronyansen fra regionen er de siste flash PMI-tallene, som øker bekymringen for stagflasjon. Eurosone-PMI for industrien kom inn sterkere enn ventet på 51,4, men tjenestesektoren falt til 50,1 – under forventningene – og signaliserer svakere etterspørsel. S&P Global advarte eksplisitt om at dataene «ringer stagflasjonsalarmklokker», ettersom stigende energikostnader drevet av Midtøsten-konflikten presser prisene opp og samtidig demper veksten.

Denne dynamikken er særlig krevende for Den europeiske sentralbanken, som allerede navigerer i et vanskelig terreng mellom inflasjonskontroll og økonomisk stabilitet. Europa sender samlet sett et tydelig signal om at det geopolitiske sjokket begynner å merkes i realøkonomien.

Fremover vil dagens amerikanske børsdag styres av en kombinasjon av makrodata og geopolitiske overskrifter. Makrotall inkluderer endelige Q4-tall for produktivitet utenfor landbruket og enhetskostnader for arbeidskraft, samt de etterlengtede flash PMI-tallene for mars. Disse rapportene vil gi viktig innsikt i om stagflasjonssignalene vi ser i Europa er i ferd med å dukke opp i USA også. I tillegg vil regnskapstall fra selskaper som GameStop og KB Home etter børsslutt gi et bilde av utviklingen innen forbruk og boligmarkedet.

På den geopolitiske fronten vil investorene følge nøye med på utviklingen i Midtøsten – særlig tegn på fremgang eller forverring i USAs kommunikasjon med Iran. Trumps uformelle femdragersfrist for Irans svar nærmer seg også, noe som kan utløse ytterligere markedssvingninger.

Fra et trendperspektiv er olje fortsatt den dominerende driveren. Opphentingen i råoljeprisene forsterker inflasjonsbekymringene og kompliserer utsiktene for sentralbankene, særlig etter hvert som høyere energikostnader begynner å sive gjennom globale forsyningskjeder. Innen programvare og AI er stemningen fortsatt konstruktiv, men stadig mer selektiv – investorene veier sterk etterspørsel opp mot verdsettelsesbekymringer og bredere makrorisiko.

At statsobligasjonsrentene holder seg stabile rundt 4,33% tyder på at obligasjonsmarkedene foreløpig ikke priser inn noen større Fed-snuoperasjon, og forventningene er fortsatt forankret rundt en «høyere for lenger»-holdning.

Den overordnede markedsstemningen er forsiktig, men ikke åpenlyst risikosky – noe som reflekterer en tro på at en eventuell nedtrapping av konflikten er sannsynlig, men at veien dit vil bli ujevn. Investorene handler i praksis på overskrifter, med ett øye på diplomatiet og det andre på oljeprisene – en ubehagelig, men kjent balansegang.

Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter.Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.