Morgenrapport 5. juni: Rolig start, men flere interessante enkeltsignaler, viktige makrotall senere idag

Dagens nyhetsbilde preges av færre potensielle kursdrivende faktorer, men det er likevel noen kommentarer som kan være verdt å merke seg.

De mest relevante for Oslo Børs er knyttet til Photocure, BlueNord og AutoStore, mens markedskommentarene peker mot en litt mer avventende start på børsdagen før viktige amerikanske jobbtall senere i ettermiddag.

Markedet: Payrolls blir dagens viktigste makrotall

USA-børsene endte blandet i går. S&P 500 steg 0,4 prosent, mens Nasdaq falt 0,1 prosent. Det mest interessante var at Broadcom falt kraftig etter en salgsprognose for AI-chip som skuffet markedet. Det skapte noe uro rundt om AI-trenden kan være i ferd med å miste litt av momentumet, selv om både Alphabet og Nvidia steg samme dag.I Asia er bildet svakere i morgentimene, med fall i Japan og Hongkong. Både europeiske og amerikanske futures peker ned før åpning.

Det viktigste makrotallet i dag blir den amerikanske arbeidsmarkedsrapporten. Forventningen er rundt 88.000 nye jobber i mai, med arbeidsledighet på 4,3 prosent. Et sterkt tall kan gjøre det vanskeligere for markedet å prise inn snarlige rentekutt fra Fed, mens et svakere tall kan gi ny støtte til rentefølsomme sektorer.

For Oslo Børs betyr dette at oljeprisen fortsatt er viktig, men at renteforventninger og internasjonal risikovilje trolig får større betydning gjennom dagen.

Olje og energi: Brent holder seg rundt 95 dollar

SEB viser til Brent på rundt 95 dollar fatet i morgentimene, opp 0,4 prosent. WTI handles rundt 93 dollar, mens europeisk gasspris er nær 16,6 dollar per mmbtu. Dette er fortsatt understøttende for energirelaterte aksjer på Oslo Børs, men bildet er ikke entydig. Oljeprisen er høy, men markedet følger fortsatt nøye med på geopolitikk, produksjonsdata og signaler om videre etterspørsel.

BlueNord: Produksjonen i mai bekrefter Tyra som nøkkelen

SEB trekker frem at BlueNord har kommet med foreløpige produksjonstall for mai. Selskapet rapporterer netto produksjon på 37.100 fat oljeekvivalenter per dag. Av dette kom 20.600 fat fra Tyra-feltet, mens 16.500 fat kom fra Dan, Halfdan og Gorm.

Selskapet gjentar samtidig produksjonsguidingen for andre kvartal. Baseproduksjonen ventes fortsatt på 18.000–20.000 fat per dag, mens Tyra Hub ventes på 21.000–26.000 fat per dag. Det viktige her kan være er at Tyra fortsatt er den sentrale verdidriveren i BlueNord. Når produksjonen fra Tyra gradvis løftes, blir kontantstrømmen mer synlig. Det er derfor ikke bare selve produksjonstallet som betyr noe, men også at selskapet holder fast ved guidingen. Det reduserer risikoen for negative estimatendringer på kort sikt.

Photocure: Strategisk interessant oppkjøp, men markedet kan bli todelt

ABG Sundal Collier har en ny kommentar på Photocure etter at selskapet har kjøpt resten av Vesica Health. ABG har Kjøp og kursmål 80 kroner på Photocure.

Oppkjøpet gjelder AssureMDx, en ikke-invasiv urinbasert molekylær test for tidlig oppdagelse av blærekreft. Dette er strategisk interessant fordi det kan flytte Photocure lenger opp i diagnosekjeden, ikke bare inn i selve behandlings- og undersøkelsesfasen.

ABG peker på at testen har fått Breakthrough Device Designation fra FDA, og at dataene viser klart bedre deteksjon enn tradisjonell urin-cytologi. Selskapet guider samtidig mot at samlet virksomhet kan løfte inntektsveksten til over 25 prosent årlig i perioden 2026–2030, samtidig som justert EBITDA-margin skal kunne ligge over 25 prosent innen 2030.

Samtidig er dette ikke en nyhet som nødvendigvis bare tolkes positivt på kort sikt. Oppkjøpet krever kontantbetaling, innebærer noe aksjeutstedelse, og positiv EBITDA-effekt ventes først rundt 2030. Markedet kan derfor velge å fokusere på langsiktig strategisk verdi, eller på kortsiktig utvanning og økt gjennomføringsrisiko.

Dette gjør Photocure til en aksje som kan få økt oppmerksomhet i dag, men der reaksjonen kan bli blandet.

AutoStore: Høy shortinteresse kombinert med bedre teknisk bilde

ABG har også kommet med en nordisk short-kommentar. Den er interessant fordi AutoStore trekkes frem som en av aksjene der høy short interesse kombineres med et positivt teknisk oppsett.

Short interessen i AutoStore oppgis til 13,7 prosent av fri flyt justert, samtidig som ABG omtaler aksjen som en “long idea” basert på kombinasjonen av short posisjonering og teknisk bilde.

Høy short interesse er i seg selv ikke positivt. Det viser at mange profesjonelle aktører har vært skeptiske. Men dersom aksjen begynner å bryte opp teknisk, kan høy short interesse forsterke bevegelsen fordi shortselgere kan bli tvunget til å dekke inn posisjoner. For AutoStore betyr dette at tekniske brudd og volum blir ekstra viktige å følge. En aksje med høy short interesse kan bevege seg raskt dersom sentimentet snur.

Inside Oslo Børs: Vit også at første gang jeg kommenterte short interessen I Autostore var den opp mot 20-25 %, slik at det er allerede en del som har dekket sine posisjoner. Man vet aldri hvordan disse posisjonene fungerer, investorer kan være short AutoStore, men long en annen aksje i tilsvarende sektor, hvor investoren tror skal stige mer. Det er aldri straightforward når man skal vurdere om det kommer inn short-covering.

 Oppsummert

• Dagens viktigste enkeltkommentar på Oslo Børs er trolig Photocure, der oppkjøpet av Vesica Health gir selskapet en mer offensiv posisjon innen blærekreftdiagnostikk, men også øker kravene til gjennomføring over flere år.

• BlueNord leverer produksjonstall som bekrefter at Tyra fortsatt utvikler seg innenfor rammene av guidingen, noe som er viktig for tilliten til kontantstrømbildet.

• AutoStore skiller seg ut i shortstatistikken. Høy shortinteresse kombinert med et bedre teknisk bilde gjør aksjen ekstra interessant å følge dersom volum og kursutvikling bekrefter videre styrke.

• Makrobildet er avventende før amerikanske jobbtall. Det kan bli en dag der retningen i rente- og valutamarkedet kan få større betydning enn selskapsnyheter.

DISCLAIMER

Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter.Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.

Ansvarsfraskrivelse:

Denne teksten er utarbeidet som generell markedsinformasjon og er ikke å anse som investeringsråd. Vurderingene er basert på offentlig tilgjengelig informasjon, teknisk og fundamentale betraktninger og kan endres uten varsel. Historisk utvikling er ingen garanti for fremtidig avkastning.