OLJEPRISEN HAR FALT TILBAKE — NÅ HVILER BEVISBYRDEN PÅ KJØPERNE I EQUINOR & AKER BP

TEKNISKE FAKTA & OBSERVASJONER:

Oljeprisen har falt tilbake fra over 100 til 77-nivået, eller 33 % fra toppen i mai og situasjonen i Midtøsten ser ut til å normalisere seg, i hvert fall på papiret. Den geopolitiske risikopremien som tidligere løftet prisen, ser dermed ut til å trekke seg ut.

Oljen har innfridd Point & Figure kursmålet på 76 fra salgssignalet ved 88, og det kan godt komme en teknisk rekyl tilbake mot 82–85 nivået. En slik rekyl vil kunne gi de norske oljeaksjene et kortsiktig løft. Det er imidlertid usikkerhet forbundet med hva som kommer til å inntreffe med oljeprisen når slusene åpnes for fullt igjen.

Det interessante spørsmålet er likevel hvorfor de to største oljeselskapene på Oslo Børs skulle begynne å trende opp med en markant lavere oljepris, når de gjennom hele perioden med høy oljepris ikke klarte annet enn å handle sidelengs innenfor en konsolideringsboks. Når aksjer ikke reagerer særlig på en gunstig fundamental situasjon, kan mye allerede være priset inn.

EQUINOR

Kursen handles nå rundt 317 og ligger godt under alle de tre glidende snittene — 8 dager (333), 20 dager (342) og 50 dager (350). Det kortsiktige snittet har krysset under både 20 og 50 dager, snittene har rullet over, og stigningskoeffisienten er negativ. Når kursen i tillegg ligger under alle tre, er det et tydelig tegn på svekket kortsiktig momentum, og kursen kan gå inn i en ytterligere korreksjonsperiode.

Slike raske, momentumdrevne fall skaper usikkerhet, spesielt når et stort antall investorer er kommet i en tapsposisjon. Kursen har falt godt under 3 av de mest omsatte nivåene og jo lenger kursen faller jo mer fokus kan det bli fra investorer som sitter på tapene. Jo lenger ned den kommer jo større kan også motstanden bli for en rekyl. En eventuell rekyl forventes derfor å møte et kraftig økt tilbud skulle kursen komme tilbake opp mot 20/50 dager

I volumprofilen ligger de mest omsatte nivåene i selve konsolideringsboksen, omtrent mellom 333 og 360. Kursen har nå falt under en rekke av de mest omsatte nivåene, hvilket gjør disse til et potensielt motstandsbelte dersom kursen forsøker seg opp igjen.

Under kursen er det redusert med underliggende støtte, det henger sammen med at kursen steg så raskt og det neste tunge omsatte nivået ligger et godt stykke lavere, ned mot 280- og 250-området.

Den taktiske trendindikatoren er i kjelleren, helt nede mot 5 og godt under 20-nivået, under 20 signaliserer en svak trend. Det plasserer aksjen i en sone preget av klart svekket trendstyrke, der små oppturer gjerne blir solgt fordi investorer som er blitt usikre, vil kunne bruke hver styrke til å komme seg ut.

Strukturelt fulgte konsolideringsboksen etter akselerasjonstoppen i april, og bruddet ned under boksen er nå det sentrale. Et stort antall investorer som posisjonerte seg gjennom konsolideringsperioden, sitter dermed med urealiserte tap fra mars og utover.

AKER BP

Kursen handles rundt 314.70 og ligger under alle de tre snittene — 8 dager (328), 20 dager (336) og 50 dager (340). Kursen har falt under 8/20/50 dager og 8 dager har falt under 20 dager, hvilket betyr at det kortsiktige momentumet har blitt negativt.

Mønsteret har vært lavere topper, konsolideringsboks, med en dobbel topp i mars og en etterfølgende lavere topp i april, og kursen tester nå bunnen av konsolideringsboksen. De mest omsatte nivåene ligger i boksen, omtrent mellom 310 og 355, og blir overliggende motstand så lenge kursen ligger under. Kursen har ikke brutt ned enda, men kursen har falt under de to mest omsatte nivåene sett over perioden fra desember.

Under kursen er det lite med underliggende støtte før det neste tunge nivået rundt 260/270. Men det er moderat støtte omkring 300 nivået, og kursen vil ved en slik test ha falt 15 % fra den doble toppen. Rent teknisk ser det tyngre ut når oljeprisen kan ha mistet sitt momentum. Som nevnt kan en rekyl opp i oljeprisen, siden den har innfridd sitt PF kursmål sammenfalle med en mindre rekyl opp igjen mot 20/50 dager snittet for selskapene.

Den taktiske trendindikatoren har falt bratt fra den sterke trendsonen over 77 og er nå under 20-nivået, hvilket bekrefter at den mellomlangsiktige trenden er svekket.

REKYL & PSYKOLOGI

En oljerekyl mot 82–85 kan utløse en kortsiktig rekyl også i aksjene, men i en slik teknisk tilstand — kraftigere oversolgt, godt under de fallende snittene og med et stort antall investorer i tap — har rekyler en høy sannsynlighet for å feile opp mot motstand.

For Equinor ligger motstanden på en eventuell rekyl ved 8 dager (333) og ved en sterkere bevegelse 20 dager (342) og 50 dager (350), altså i den nedre delen av boksen kursen nettopp har brutt ned fra.

For Aker BP ligger tilsvarende motstand ved 50 dager (340), 20 dager (336) og 8 dager (328). Det er nettopp her investorene som sitter med tap befinner seg: når kursen kommer tilbake nedenfra mot disse nivåene, vil mange selge for å komme seg ut i null eller for å minimere tapet, og det skaper et overliggende tilbud som gjør at rekylen lett feiler. Vedvarende bedring kommer trolig ikke før det fundamentale, altså oljeprisen, endrer seg.

KONKLUSJON FOR SEKTOREN

De to største oljeaksjene handles under 8, 20 og 50 dager snittene, konsolideringsboksen er i ferd med å brytes på undersiden, de taktiske trendindikatorene har falt ut av den sterke trendsonen, og de mest omsatte nivåene i boksen utgjør nå overliggende motstand.

Samtidig som begge aksjene har utløst PF salgssignaler, Equinor har utløst et salgssignal fra 340, hvor kursmålet er 293, AkerBP fra 337, hvor kursmålet er 281. Majoriteten av investorene som kom inn under perioden med høy oljepris, sitter med tap. Bevisbyrden hviler dermed på kjøperne. Med svakere trend og redusert fundamental backing har situasjonen endret seg til et mer negativt bias.

DISCLAIMER
Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter. Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.

Ansvarsfraskrivelse:
Denne teksten er utarbeidet som generell markedsinformasjon og er ikke å anse som investeringsråd. Vurderingene er basert på offentlig tilgjengelig informasjon, teknisk og fundamentale betraktninger og kan endres uten varsel. Historisk utvikling er ingen garanti for fremtidig avkastning.