TEKNISKE MODELLER

Zaptec – sterk trend, men mellomlangsiktig strukket

Zaptec har en av de sterkere tekniske strukturene, som jeg fant i dagens tekniske lunsj-gjennomgang. Aksjen handles rundt 50,40 og ligger klart over 50-dagers glidende snitt, som ligger rundt 45,10. Denne viste seg gi en god support ved flere dags-tester i juni og juli.

Det viser at den mellomlange trenden fortsatt er positiv. Også i det lengre uke-chartet er den tekniske strukturen sterk, med kursen langt over 50-ukers glidende snitt. Det gir imidlertid en risk siden aksjen er mellomlangsiktig overkjøpt.

8/20-dagers trendmodellen er positiv og har nettopp utløst et kjøpssignal. Kursen ligger over både 8/20/50 dager, hvilket indikerer at både det korte- og mellomlangsiktige momentumet er positivt. Det kortsiktige momentumet har igjen snudd opp etter konsolideringen. Den tekniske reparasjonen etter den kortsiktige konsolideringen i juni er dermed bekreftet på kort sikt.

På et generelt teknisk grunnlag: Slike charts som får en sterk topp etter en lengre tids opptrend, som deretter går inn i en normal konsolidering/gevinstsikring, har like fullt en teknisk risiko for at det er etternølere som tar aksjen opp igjen til den forrige toppen. Det kan gi en klassisk re-test av toppen. Det alltid en risk for at en slik re-test feiler og det skapes en litt lavere, dobbel topp eller litt høyre topp før det kommer en reversering.

Point & Figure-modellen har et aktivt kjøpssignal rundt 48,45, med et objektivt kursmål rundt 58. Modellen bekrefter dermed at aksjen teknisk sett har brutt opp igjen fra konsolideringen. Det betyr ikke at målet nødvendigvis nås, men det viser at modellen indikerer strukturen som positiv.

Taktisk Trendindikator ligger rett over 77-nivået. Dette er viktig. Indikatoren brukes som et mer langsiktig trendfilter, og når den holder seg over 77, viser den at aksjen fortsatt har en sterk taktisk eller mellomlangsiktig trend. Denne typen indikator kan bidra til å holde investorer inne i en sterk trend lenger enn vanlige kortsiktige signaler, fordi den filtrerer bort mye av den daglige støyen siden den går over 60 dager.

Samtidig er aksjen ikke lenger tidlig i bevegelsen. RSI i uke chartet er over 70, og kursen har steget mye fra nivåene tidligere i år. Det betyr at aksjen teknisk sett er sterk, men også mer sårbar for gevinstsikring dersom momentet skulle flate ut.

Formasjonen ligner en konsolidering etter en kraftig oppgang, hvor aksjen nå forsøker å bryte videre opp. Investorpsykologien er typisk for en sterk momentum aksje: de som allerede eier aksjen blir sittende så lenge trenden holder, mens nye kjøpere ofte venter på små tilbakeslag. Første viktige støttesone ligger rundt 48–47,50, der både bruddnivået og de korte snittene ligger. Under dette blir 45-området viktigere.

Teknisk konklusjon: Zaptec har fortsatt en positiv teknisk struktur. 8/20-dagersmodellen, 50-dagers snittet, P&F-modellen og Taktisk Trendindikator peker i samme retning. Det viktigste å følge fremover er om aksjen klarer å holde seg over 48–47,50. Så lenge den gjør det, er trenden intakt. Et brudd under denne sonen vil være første tegn på at momentumet svekkes.

Fundamentale betraktninger:

Oppsummert:
Zaptec-caset har blitt sterkere før Q2 fordi veksten nå i større grad kombineres med lønnsomhet – ikke bare volum.

Hva ABG mener har forbedret seg

·         ABG Sundal Collier er mer positiv og løfter kursmålet til 60 kr (fra 50), med kjøpsanbefaling.

·         De forventer et solid Q2 med ca. 467 mill. i inntekter (+22% YoY).

·         Veksten drives både av Norden og økt momentum i Europa (særlig Tyskland via Sonepar-partnerskap).

Kjernen i investeringscaset

·         Ikke bare vekst i elbillading, men vekst med høy margin.

·         Forventet bruttomargin: ca. 42% (stigende).

·         EBIT og EPS anslås over konsensus → tegn til bedre inntjening.

·         Poenget: Zaptec viser tegn til operasjonell gearing – høyere volum gir mer enn proporsjonal resultatvekst.

Eksempel:
Hvis salget øker 20%, men kostnadene bare øker 10%, vil marginene utvides og resultatet vokse raskere enn omsetningen.

Utdrag fra analysen: Konkurranse og prisposisjon

·         Zaptec Go prises ca. 20% lavere enn konkurrenter i Europa.

·         Samtidig leverer selskapet høy margin → en sjelden kombinasjon.

·         Dette kan gi økt markedsandel (i dag ca. 11% i Europa) uten å ofre lønnsomhet.

Viktig risikofaktor (nå redusert)

·         Lave lagre hos forhandlere → mindre risiko for priskrig.

·         Høye lagre kunne presset priser og marginer i hele markedet.

Strukturell støtte i markedet

·         Hjemmelading er klart billigst for forbruker:

·         ~1,8x mer rekkevidde per euro enn offentlig lading

·         Elbilandelen i Europa vokser fortsatt raskt (~20% av nybilsalg).

·         Bare ~5% av bilparken er elektrisk → lang vekstbane igjen.

Verdsettelse

·         Ikke billig på kort sikt (ca. 19,8x EV/EBIT 2026).

·         Blir mer attraktiv hvis vekst + marginløft fortsetter mot 2027.

·         Caset er følsomt for skuffelser i margin eller volum.

Hva markedet vil følge i Q2 (19. august)

·         Inntekter rundt/over forventning

·         Bruttomargin > 40%

·         Videre vekst utenfor Norden

·         Kostnadskontroll (opex vs. vekst)

Kort konklusjon

Zaptec beveger seg fra et “vekstcase” til ett kvalitetsvekst-case, der skalaeffekter og marginer blir stadig viktigere. Den største oppsiden ligger i bekreftet lønnsom vekst – den største risikoen er at prispress til slutt spiser marginene.

DISCLAIMER

Denne analysen er kun et utdannings- og treningsverktøy i teknisk analyse, og må ikke tolkes som en individuell anbefaling om handel i finansielle instrumenter. Point & Figure-analysen genererer kjøps- og salgssignaler utelukkende basert på en modell, der signalene beregnes fra kolonner og formasjoners bredde. I chartene fremstår disse som kjøp og salg, men dette er ikke anbefalinger fra Inside Oslo Børs – de er kun resultatet av en objektiv, regelbasert metode. Analysen er uavhengig av tid og fullstendig modellbasert. Innholdet i denne rapporten er kun ment som generell informasjon og opplæring innen teknisk analyse. Eventuelle referanser til kjøp, salg, kursmål eller signaler gjenspeiler objektive modeller som Point & Figure, og skal ikke oppfattes som personlig investeringsråd eller en anbefaling om kjøp eller salg. Taktisk Inside driver ikke porteføljeforvaltning, investeringsrådgivning eller ordreformidling, og omfattes derfor ikke av konsesjonspliktig virksomhet etter verdipapirhandelloven. Investeringer i verdipapirer innebærer alltid risiko, og den enkelte investor er selv ansvarlig for sine beslutninger. Historiske signaler eller modellberegninger er ingen garanti for fremtidig utvikling. Inside Børs og INSIDE TV er redaksjonelle medier. Ansvarlig redaktør: Roger Kristiansen. Alt innhold er analyse og kommentarer, ikke personlig investeringsrådgivning.

Ansvarsfraskrivelse:

Denne teksten er utarbeidet som generell markedsinformasjon og er ikke å anse som investeringsråd. Vurderingene er basert på offentlig tilgjengelig informasjon, tekniske og fundamentale betraktninger, og kan endres uten varsel. Historisk utvikling er ingen garanti for fremtidig avkastning.